O dólar custa no Peru apenas cerca de S/ 3,36 – e o sol peruano demonstra uma força surpreendente. Enquanto muitos países reclamam de moedas fracas e preços de importação em alta, algo diferente está acontecendo no Peru: bilhões de dólares estão entrando no país por meio das exportações. Principalmente o cobre, o ouro e outros bens de exportação garantem que haja abundância de dólares americanos no mercado peruano.
Ainda em junho de 2026, o dólar chegou a ficar, por vezes, significativamente acima de S/ 3,40. Em agosto, a taxa de câmbio chegou a cair abaixo de S/ 3,34 em certos momentos. Em meados de setembro, oscilou majoritariamente na faixa entre aproximadamente S/ 3,35 e S/ 3,38. O sol, portanto, manteve uma parte considerável de sua força frente à principal moeda de comércio internacional.
O Peru está nadando em dólares de exportação
Um dos motivos principais reside no comércio exterior. O Peru está vendendo atualmente muito mais mercadorias para o exterior do que importando. Simplificando, isso significa que grandes quantidades de dólares entram no país através das exportações. A dimensão é notável. Entre janeiro e maio de 2026, segundo o Ministério da Economia e Finanças, o Peru alcançou um superávit comercial de cerca de 19,5 bilhões de dólares americanos. Dentro de doze meses, até aquele momento, o valor já era de cerca de 44 bilhões de dólares americanos.
E o desenvolvimento continuou. O presidente do Banco Central do Peru (BCRP), Julio Velarde, declarou que o superávit comercial em 2026 poderia chegar a 50 bilhões de dólares americanos. Essa é uma quantidade enorme de dinheiro para uma economia como a do Peru e um dos motivos pelos quais existe uma grande oferta de dólares americanos no mercado cambial peruano. O comércio em rápido crescimento entre o Peru e a Índia também demonstra quão forte é o desenvolvimento do comércio exterior.
Cobre e ouro enchem os cofres
Por trás dos bilhões estão, acima de tudo, as exportações do Peru. O país é um dos maiores produtores de matérias-primas do mundo e se beneficia dos altos preços de metais importantes. O cobre desempenha um papel central nisso. Somam-se a ele o ouro, o zinco e outras matérias-primas. Preços elevados no mercado mundial significam que as empresas peruanas recebem mais dólares pela mesma quantidade de matérias-primas exportadas.
O efeito acaba chegando ao mercado cambial: os exportadores recebem dólares, mas precisam de soles para salários, impostos e muitos outros custos no Peru. Por isso, uma parte dos dólares recebidos é trocada por soles. Quanto maior essa oferta de dólares, maior pode ser a pressão sobre o preço do dólar. Somente em julho de 2026, o Peru registrou um superávit na balança comercial de cerca de 3,3 bilhões de dólares americanos. As exportações de ouro e cobre estiveram entre os pilares importantes desse desenvolvimento.
Velarde explica a pressão sobre o sol
O presidente do BCRP, Julio Velarde, apontou exatamente para essa relação. Segundo ele, diversos fatores internos geram uma pressão de valorização sobre o sol. Entre eles, o alto superávit comercial, fluxos fortes de divisas e um saldo positivo em conta corrente.
Velarde alerta, porém, para não se tirar uma previsão simples disso. A taxa de câmbio não é determinada apenas no Peru. Decisões do Federal Reserve (banco central dos EUA), fluxos internacionais de capital, preços de matérias-primas e a força ou fraqueza global do dólar podem movimentar a taxa a qualquer momento. No momento, contudo, o sol tem uma vantagem: ele encontra uma economia peruana na qual entram, estruturalmente, muitos dólares.
Quase 100 bilhões de dólares como reserva de segurança
A isso soma-se outro peso-pesado: as reservas internacionais do Peru. No início de julho de 2026, as reservas cambiais líquidas estavam em cerca de 99,7 bilhões de dólares americanos. Isso correspondia a aproximadamente 28 por cento do Produto Interno Bruto peruano.
Essas reservas não são apenas dinheiro que pode ser gasto. Ainda assim, são importantes para a estabilidade da moeda, pois conferem ao banco central um espaço de manobra considerável caso os mercados cambiais saiam do equilíbrio. O BCRP, fundamentalmente, deixa a taxa de câmbio ser determinada pelo mercado, mas pode intervir se as flutuações se tornarem muito fortes. É exatamente essa combinação que deu ao sol, como moeda nacional do Peru, a reputação de ser uma moeda latino-americana comparativamente estável ao longo dos anos.
Um sol forte torna as importações mais baratas
Para os consumidores, um sol forte pode ter vantagens. Muitas mercadorias, matérias-primas e produtos intermediários são negociados internacionalmente em dólares americanos. Se um importador peruano precisa pagar menos soles por um dólar, seus custos em moeda nacional diminuem. Isso afeta, por exemplo, máquinas, eletrônicos, medicamentos, veículos e inúmeros insumos industriais. Também para os peruanos que viajam aos EUA ou pagam outros serviços em dólares, um dólar baixo é, em princípio, favorável.
A diferença fica clara com valores maiores. Para 10.000 dólares americanos, seriam necessários cerca de S/ 38.000 com uma taxa de câmbio de S/ 3,80. Com S/ 3,36, são apenas S/ 33.600. Isso corresponde a uma diferença de S/ 4.400.
Mas nem todos ficam felizes com o sol forte
O que é agradável para os importadores pode se tornar um problema para os exportadores. Uma empresa vende, por exemplo, mercadorias por 100.000 dólares no exterior. A uma taxa de câmbio de S/ 3,80, essa receita equivaleria a S/ 380.000. A S/ 3,36, restam apenas S/ 336.000.
O faturamento em dólares é idêntico, mas o valor equivalente em soles é S/ 44.000 menor. Isso afeta as empresas especialmente quando seus custos ocorrem principalmente em soles. Afinal, salários, serviços locais e outras despesas não ficam mais baratos automaticamente só porque o dólar cai.
Dólares vindos do exterior também valem menos
A situação é semelhante para famílias que recebem dinheiro regularmente dos EUA ou de outros países. Quem recebe 1.000 dólares recebia, a uma taxa de S/ 3,80, o equivalente a S/ 3.800. A S/ 3,36, restam apenas S/ 3.360.
Pelo mesmo valor em dólares, faltam, portanto, S/ 440. O sol forte, por isso, tem dois lados: quem precisa comprar dólares se beneficia de uma taxa de câmbio menor. Quem recebe dólares e depois os troca por soles, por outro lado, recebe menos moeda local. Para os viajantes, o PeruMagazin também explica como dinheiro em espécie, cartões, soles e dólares funcionam nos pagamentos no Peru.
Por que o dólar simplesmente não continua caindo?
Porque o mercado cambial não é uma via de mão única. O Peru pode exportar quantas matérias-primas quiser – se as condições internacionais mudarem, o dólar pode subir novamente. As decisões do Federal Reserve são particularmente importantes nesse aspecto. Taxas de juros mais altas nos EUA podem tornar o dólar globalmente mais atraente e levar investidores internacionais a moverem capital em direção aos EUA.
A incerteza política no Peru, a queda nos preços das matérias-primas ou crises externas também poderiam aumentar a demanda por dólares. É justamente por isso que o presidente do BCRP, Velarde, recusa-se a prever uma direção única. O sol, atualmente forte, é o resultado de vários fatores e não uma garantia de que a taxa de câmbio permanecerá permanentemente nesse nível.
O sol tem argumentos fortes atualmente
A taxa de câmbio em torno de S/ 3,36, portanto, não é um produto do acaso. O Peru alcança um superávit comercial extraordinariamente alto, as exportações de matérias-primas trazem bilhões de dólares para o país e o banco central dispõe de reservas internacionais muito altas. Ao mesmo tempo, o sol continua dependente de desenvolvimentos fora do Peru. O que o Federal Reserve decidir, como o cobre e o ouro se desenvolverem e para onde os investidores internacionais moverem seu dinheiro, pode alterar a taxa de câmbio a qualquer momento.
No momento, porém, existe uma situação incomum: Não falta dólar no Peru. O Peru recebe tantos dólares por meio de seu comércio exterior que é exatamente essa oferta que sustenta o sol. E, de repente, não é o sol que precisa se esconder diante do dólar – é o dólar que custa no Peru apenas cerca de S/ 3,36.
Banco Central de Reserva del Perú (BCRP), dados de taxa de câmbio e comércio exterior, setembro de 2026
Banco Central de Reserva del Perú, Relatório de Inflação, setembro de 2026
Ministério da Economia e Finanças do Peru, dados de economia externa 2026
RPP, declarações do presidente do BCRP, Julio Velarde, sobre taxa de câmbio e superávit comercial
El Comercio, taxa de câmbio e balança comercial, setembro de 2026
Imagem: Sen67howard, Wikimedia Commons, CC BY-SA 3.0 – usada sem alterações
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